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某上市公司预计未来5年股利高速增长,然后转为正常增长,则下列各项普通股评价模型中,最适宜于计算该公司股票价值的是( )。

A.股利固定模型

B.零成长股票模型

C.三阶段模型

D.股利固定增长模型

参考答案

C普通股评价模型的局限性  (1).未来经济利益流入量的现值只是决定股票价值的基本因素而不是全部因素,其他很多因素(如投机行为等)可能会导致股票的市场价格大大偏离根据模型计算得出的价值。  (2).模型对未来期间股利流入量预测数的依赖性很强,而这些数据很难准确预测。股利固定不变、股利固定增长等假设与现实情况可能存在一定差距。  (3).股利固定模型、股利固定增长模型的计算结果受Do或D1的影响很大,而这两个数据可能具有人为性、短期性和偶然性,模型放大了这些不可靠因素的影响力。  (4).折现率的选择有较大的主观随意性。

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